□李学杰

财富管理是指以客户为中心，设计出一套全面的财务规划，通过向客户提供现金、信用、保险、投资组合等一系列的金融服务，对客户的资产、负债、流动性进行管理，以满足客户不同阶段的财务需求，帮助客户达到降低风险、实现财富保值、增值和传承等目的。财富管理范围包括：现金储蓄及管理、债务管理、个人风险管理、保险计划、投资组合管理、退休计划及遗产安排。

近年来，财富管理市场竞争越发激烈，部分理财公司开始寻求改变。

日前，招银理财“招卓价值精选权益类理财计划产品”开售，其产品净值表现与管理费挂钩，这在银行理财市场还是头一遭。

去年以来，由于股债波动，银行理财曾出现两轮较为集中的破净和赎回，市场陷入暂时性的低迷。

尽管进入2023年，银行理财行业“冰雪渐融”，但市场信心修复的步伐仍相对缓慢。在这种背景下，理财公司探索“不赚不收费”，通过管理费让利引导投资者增加对机构的信任度，并向投资者传达“市场向下空间有限，产品净值低于1可能性小，大概率能赚钱”，体现出了一定的魄力以及对自身投研资管能力的自信。

除管理费与净值表现挂钩外，“招卓价值精选权益类理财计划产品”也不收取超额业绩提成。同时，产品投资经理真金白银跟投200万元并锁定两年持有期，这都有助于形成针对机构与投资经理切实的考核机制，真正把“代客理财”作为产品管理的准绳。

事实上，管理费创新在公募基金领域已有相关探索，2022年4月发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》还曾提到“积极推动管理人合理让利型产品等创新产品发展”。

可以预见，随着市场成熟度的不断提升，将有越来越多资管机构以客户回报体验为导向，践行“保值增值”的职责。而这种趋势也将引导全行业“良币驱逐劣币”，打破“管理人赚钱，持有人不赚钱”的怪象。