2023年，稳健的货币政策精准有力，有效支持实体经济发展。2024年以来，降准、5年期以上LPR（贷款市场报价利率）下调等接连登场，货币政策继续释放金融发力稳开局的积极信号。

展望下一阶段，业界普遍认为，无论从总量还是结构方面看，货币政策都有进一步发力的空间。

金融稳开局力度持续增强

2024年，货币政策靠前发力，频吹“暖风”，金融稳开局力度持续增强。

1月24日，央行宣布将于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元。同时，央行还宣布，1月25日下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点，并持续推动社会综合融资成本稳中有降。

时隔不到一个月的时间，2月20日，LPR“降息”落地。此次LPR非对称下调——1年期LPR保持不变；5年期以上LPR下调25个基点，为有史以来最大下调幅度，超出市场预期。

有关方面专家认为，此次下调，一方面可以“促消费、稳投资、扩内需”，拉动经济稳步回升；另一方面，能够缓解债务压力，配合财政政策协同发力。此外，还有利于稳定房地产市场预期。

开年以来货币政策频频发力，在业内人士看来，央行货币政策加大了逆周期调控力度并前置发力，目的主要是巩固提升市场信心以及经济回升向好的态势，提前做好逆周期调控。

专家表示，在贷款均衡投放要求下，1月份信贷同比多增，新增社融也创历史新高，金融数据“开门红”成色足，显示稳增长政策全面发力。

货币政策有进一步发力空间

无论降准还是下调LPR，实际上都已体现出今年货币政策“灵活适度、精准有效”的主基调。

“灵活适度”意味着稳健的货币政策将根据内外部形势、流动性情况变化等相机抉择，充分运用各类总量和结构性政策工具灵活调整，保持流动性合理充裕，满足实体经济融资需求；“精准有效”则表明货币政策将更加注重做好跨周期和逆周期调节，平衡好短期经济增长和长期结构优化问题。

今年的政府工作报告强调“稳健的货币政策要灵活适度、精准有效”，并提出，保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。

展望下一阶段，业界普遍认为，未来货币政策应对各种冲击和挑战仍有空间。

业内预计，围绕做好“五篇大文章”，2024年央行将加强多种政策工具的综合运用，用好支农支小再贷款、再贴现、抵押补充贷款（PSL）和普惠小微贷款支持工具，延续实施碳减排支持工具、普惠养老专项再贷款等，并积极创设新的工具。考虑到“三大工程”资金需求规模很大，不排除年内还可能根据需要继续追加新的PSL工具。结构性工具的扩大使用在发挥结构性定向支持功能的同时，也会带来总量扩张效应。

（据《证券日报》）